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2019-04-15 11:27 华律网

  有许多读者来询问小编可转换公司债券的利息的票面值是怎么样的?那么今天就和小编一起来看看吧。

  可转换公司债务是由公司发行的债券,和购买者约定在某一时间内,购买者可以将债券转换成公司的股票,可转换公司债券是有票面利率的,那么可转换公司债券的利息的票面值是怎样的?

  一、可转换公司债券的利息的票面值

  1、可转换债券的票面利率主要由市场利率、公司信用等级及发行条件与其他要素组合决定。市场利率越高,票面利率就越高;市场利率越低,票面利率自然就越低;信用高的公司利率水平相对低一些。在国际资本市场上,可转换债券的票面利率一般比相同期限、相同信用等级的普通公司债券的利率低20%—30%。虽然票面利率是投资者收益的基本保证,但投资者购买可转换债券主要是为了通过转股而获利,尤其在股市高涨时期。票面利率对投资者的影响显得微乎其微。

  2、发行条件的其他因素也影响票面利率,赎回条款限制了投资者收益的上限,这时的票面利率就应适当高一些,给投资者一定的补偿;回售条款保护了投资者的利益,增加了发行公司的财务负担和风险,票面利率就应适当降低;转换价格越高,投资者收益越少,票面利率就要适当提高。从这里也可以发现,可转换债券票面越高,投资者行使转换权获得的收益就越少,转换性差,这种可转换债券更具有债券特征;票面利率越低,则转换价值越高,可转换债券就更具有股票特征。

  3、投资者购买可转换债券所拥有的转换权的价值,至少要弥补它的低利息损失,否则他们就不会投资可转换债券。根据这个原则,我们可以计算可转换债券票面利率的理论值。

  二、可转换公司债券的特点

  可转换债券具有债权和股权的双重特性。

  可转换债券兼有债券和股票的特征,具有以下三个特点:

  1、债权性

  与其他债券一样,可转换债券也有规定的利率和期限,投资者可以选择持有债券到期,收取本息。

  2、股权性

  可转换债券在转换成股票之前是纯粹的债券,但转换成股票之后,原债券持有人就由债权人变成了公司的股东,可参与企业的经营决策和红利分配,这也在一定程度上会影响公司的股本结构。

  3、可转换性

  可转换性是可转换债券的重要标志,债券持有人可以按约定的条件将债券转换成股票。转股权是投资者享有的、一般债券所没有的选择权。可转换债券在发行时就明确约定,债券持有人可按照发行时约定的价格将债券转换成公司的普通股票。如果债券持有人不想转换,则可以继续持有债券,直到偿还期满时收取本金和利息,或者在流通市场出售变现。如果持有人看好发债公司股票增值潜力,在宽限期之后可以行使转换权,按照预定转换价格将债券转换成为股票,发债公司不得拒绝。正因为具有可转换性,可转换债券利率一般低于普通公司债券利率,企业发行可转换债券可以降低筹资成本。

  三、可转换公司债券转换期

  转换期是指可转换公司债券转换为股份的起始日至截至日的期间。根据不同的情况,转换期通常有以下四种:

  (1)发行一段时间后的某日至到期日前的某日;

  (2)发行一段时间后的某日至到期日;

  (3)发行后日至到期日前的某日;

  (4)发行后日至到期日。

  以上就是有关公司债券审批的相关信息,希望对大家有所帮助。

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